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京城麦香：从品牌护城河到长期持股的可行性解读
京城的麦香里，燕京啤酒（000729）像一瓶有年轮的城市记忆，既有区域品牌优势，也必须在全国竞争与消费升级中重新定义自己。行业分析方面，中国啤酒市场已由规模扩张进入品质与渠道竞争期，品牌集中度上升、零售与餐饮渠道分化、电商与冷链变得关键。根据《中国啤酒工业年鉴》与国家统计局相关数据，行业增速放缓但单价提升与中高端化带来长期机会。长线持有的逻辑：1) 区域护城河与渠道基础；2) 现金流水平与分红政策（以公司年报为准）；3) 行业可持续消费基础。适用条件包括持仓者对波动容忍、对业绩复苏期待和对公司治理及成本控制的信心。技术研究不能替代基
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